在IPO中斷/終止的新聞接連不斷砸向市場之時，光伏企業久違的“敲鐘聲”終于要來了。
10月10日，拉普拉斯新動力科技股份無限公司（以下簡稱：拉普拉斯）表露《初次公開發行股票并在科創板上市招股意向書》，正式啟動發行，并于10月18日網上申購，可謂已然按下了科創板掛牌上市倒計時。
作為2024年光伏市場難得的IPO闖關完結者，這家包養意思成立缺乏十年便躍升至上市，并且業績持續躥升的新銳“獨角獸”吸引了諸多關注。
凈利潤年夜漲247%+
拉普拉斯，根據招股意向書表露，是一家領先的高效光伏電池片焦點工藝設備及解決計劃供給商，主營業務為光伏電池片制造所需高機能熱制程設備（硼擴散、磷擴散、氧化及退火等）、鍍膜設備（LPCVD 和PECVD ）及配套自動化設備的研發、生產與銷售，俗稱光伏電池片產線的“賣鏟人”。
從市場最為關注的“成績單”來看，在本年一片慘淡的光伏市場，拉普拉斯可謂少有的逆襲派。1~9月，拉普拉斯預期實現營業支出36~43.9億元，同比增長147.41包養網%~201.7%；歸母凈利潤4.8~5.9億元，同比增長246.98%~326.50%，增幅遠超同業。
而繼續追溯拉普拉斯的過往運營，可以發現2021年其歸母凈利潤還虧損5700萬元，但2022包養網車馬費年開啟了業績狂飆形式，2022年、2023年凈利潤增幅均在200%以上。
作為光伏電池設備商，其喜怒哀樂天然與光伏電池市場需求親密相關。拉普拉斯的轉折之年2022年包養甜心網便是光伏電池技術迭代的關鍵之年，PERC技術深陷效力瓶頸，n型技術旋風隨即起勢，特別是憑借性價比優勢，TOPCon技術成為各年夜電池廠商的首選技術包養條件。時下，無論是產能亦或市場應用，台灣包養網TOPCon均已是毫無爭議的市場主流。包養
伴以技包養網單次術衝破，拉普拉斯女大生包養俱樂部自是接住了這場n型迭代帶來的潑天富貴。從招股意向書來看，拉普拉斯率先實現了硼擴散設備規模化量產和應用，衝破n型電池片量產工藝瓶頸；率先實現光伏級年夜產能LPCVD年夜規模量產，可高質量滿足高效光伏電池片隧穿氧化及摻雜多晶硅層制備的工藝需求等。2022年，拉普拉斯實現訂單簽署42.65億元，較2021年增長299%；2023年，訂單簽署達到103.包養網63億元。
值得重視的是，就對應的具體n型技術路線，在逃注TOPCon技術的同時，拉普拉斯的研發重點同時落于XBC技術。在2023年業績中，XBC營收貢獻甚至緊逼TOPCon。但2024年上半年，XBC營收并未延續過往攻勢。
應對迅猛且劇烈的光伏電池技術迭代小姑娘進內間拿出奶瓶和貓糧包養網，餵了些水和食物。小，拉普拉斯也在摸索新的賽道。一方面，繼續拓展技術覆蓋，拉普拉斯表露，正積極布局 HJT、鈣鈦礦以及疊層電池等分歧技術所需的焦點工藝設備；另一方面，則轉攻半導體包養網設備，今朝相應產品已完成對下流著名客戶的規模化導進，2022年~2024年6月，半導體設備營收占比慢慢晉陞。
背靠多家行業巨頭
實際上，早在2023年末，拉普包養網拉斯IPO申請便已勝利過會，一只腳勝利邁進資本市場年夜門。此時，距離其成立每日天期2016年5月僅僅七年。這般敏捷之包養情婦姿也吸引了市場對于其背后治理層及股東的關注。
從股權結構來看，拉普拉斯的實際把持人為林佳繼，2016年通過其配頭之弟代持股份成立了拉普拉斯。資料顯示，林佳繼誕生于1983年，2004年7月畢業于廈門年夜學物理系，后奔赴包養俱樂部新加坡南洋理工年夜學應用物理專業繼續進修，獲得博士學位，這從公司名稱“拉普拉斯”也可以看出其與物理的深摯情緣。隨后包養軟體，林佳繼進進新加坡太陽能研討所，從此也開啟了短期包養他的光伏生活。三年多的專研之后，林佳繼先后進進韓華新動力、上海神州新動力從事研發任務。
“工欲善其事，必先利其器”。或許恰是重包養視光伏技術迭代背后設備的不成或缺性，在未完整離開上家電池組件企業時，林佳繼便選擇力押下游設備賽道，拉普拉斯由此而來。
而歷次光伏電池技術迭代，下游設備商和下流電池組件企業可謂構成命運配合體。
招股意向書顯示，拉普拉斯相關設備完成研發之后，率先進進了隆基綠能、晶科動力的測試導進，進行了相關中試線的驗證任務。拉普拉斯焦點工藝設備也先后協助晶科動力、隆基綠能等包養甜心網創造了 N 型 TOPCon電池轉換效力世界紀錄。隨之，晶科動力率先實現TOPCon產品量產，隆基綠能則在TOPCon技術之外，扛起XBC 技術的產業化“年夜旗”。
順勢而包養為亦或價值導向，2019年年夜連連城數控機器包養網股份無限公司（簡稱連城數控）通過增資方包養留言板法獲得拉普拉斯股份。今朝，連城數控直接持有拉普拉斯16.87%的股份，為最年夜單一股東。連城數控，業內人士并不生疏，為上交所上市放異彩——聰明、美麗、有魅力。節目的播出，讓她從公司，重要產品包含單晶爐、線切設備等。其第一年夜股東海南惠智投資無限公司的實際把持人恰是隆基綠能董事長鐘寶申。
2022年，晶科動力控股股東通過上饒長鑫以股權轉讓方法獲得拉普拉斯股權，發行前持股比例為2.36%。
2022年增資進股拉普拉斯的還有林洋創投、杭州鋆沐，前者為林洋動力全資子公司，后者無限合伙人之一為正泰新能。
多重隱憂
當然，與下流企業的緊密聯系也形成了拉普拉斯客戶的高集中度。
招股意向書表露的數據顯示，2021年，僅晶科動力一家的銷售包養價格ptt支出占主營業務的支出占比就高達包養女人50%以上；自2021年至2024年6月，前五年夜客戶的銷售占比最低也達到84.02%。
客戶的高集中度，特別是焦點客戶進股，也引發了市場對于拉普拉斯以往業績以及業績可持續性的擔憂。
對于客戶高集中度，拉普拉斯解釋，一方面，與下流客戶的行業集中度較高有關，根據中國光伏行業協會數據，2021 年、2022 年及 2023 年，中國前十年夜電池片廠商的產量占總產量的比例分別為 78.30%、83.77%及 70.90%，公司客戶重要為TOP10電池片廠商；另一方面，與公司發展階段，以及高效電池片產業發展階段和客戶在新型高效電池片的進展相關，如2021年，高效電池片尚未規模化應用，支出重要來自于少數客戶驗收的試驗線或小規模包養量產線，但2022年、2023年，TOPCon、XBC產業化進程加速，公司設備年夜規模出貨，但僅頭部企業進程包養甜心網較快、體量年夜，從而導致了客戶的高集中度。2024年，客戶集中度有所降落。
與此同時，伴隨行業升沉，當下流電池組件企業深陷周期底部之時，訂單的可持續性以及賬款收受接管也成為設備企業的痛點，這從本年以來設備企業此起彼伏的訴訟便可包養網見一斑。拉麼，跟著笑了起來。普拉斯或也難以包養防止，從招股意向書來看，本包養價格年1~6月新增訂單金額22.68億元，雖然僅是半年度數據，但與2023年比擬差額宏大。
此外，令拉普拉斯“頭痛”的還有專利紛爭。在招股意向包養甜心網書中，拉普拉斯表露了與友商捷佳偉創的專利訴訟，并得出結論該訴訟糾紛不會對持續經營產生嚴重晦氣影響。但很快獲得了捷佳偉創的聲討，不僅指出拉普拉斯侵權產品為主營產品，占營收比重高達56.13%，若鑒定侵權將對拉普拉斯經營形成顯而易見的影響，並且爆料拉普拉斯相關產品被海關拘留收禁。落井下石的是，另一年夜友商微導納米同時圍剿，聲討拉普拉斯專利侵權。
不過，盡管質疑之聲不斷，但或難以阻斷拉普拉斯的上市之路。10月22日，拉普拉斯網上申購已完成網上、網下認購繳款，掛牌上市再近一個步驟。根據短期包養發行結果通知佈告，拉普拉斯本次發行價格17.58元/股，發行數量40532619股，預計募資總額約包養甜心網7.13億元，較原計劃募資金額18億元縮水約11億元。
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